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【高周波同步熔断机】

放大字体  缩小字体 发布日期:2018-06-25  浏览次数:94
核心提示:因救市期间遭限制的上市公司减持将于1月解禁,市场对大量抛盘的担忧日渐升温。而熔断机制生效,也受到极大指责,认为其助推了市
 因“救市”期间遭限制的上市公司减持将于1月解禁,市场对大量抛盘的担忧日渐升温。而熔断机制生效,也受到极大指责,认为其助推了市场波动。

  证监会新闻发言人邓舸今日(5日)早间回应市场疑问表示,证监会近日将公布规范减持的规定,会防止集中减持对市场造成冲击。直接限制大股东、董监高等集中减持的比例,也在考虑范围之内

  对于备受争议的熔断机制,证监会也对其首日表现做出评论。“从1月4日市场情况看,熔断机制发挥了一定的冷静期作用,对于保护投资者合法权益具有积极意义。”邓舸称,证监会将根据熔断机制实际运行情况,不断完善相关机制。

  不会集中减持

  2015年7月8日,作为救市重要举措之一,证监会临时发布《上市公司控股股东和大股东及董事、监事、高级管理人员减持本公司股票相关事项公告》(下称“证监会(2015)18号公告”),宣布6个月内不得减持的禁令,同时规定“上市公司大股东及董事、监事、高级管理人员在6个月后减持本公司股份的具体办法,另行规定”。

  根据证监会最新表态,上文所提到的“另行规定”近期有望公布。“目前证监会正在研究完善规范上市公司大股东、董监高减持股份的规定。”邓舸称,这个规定近日将公布。

  证监会认为,基于两方面因素,出现集中减持并不“符合实际”。一是规模,虽然大股东股份的流通市值不小,但并不是都有现实减持需求。从近年来实际情况看,大股东减持60%是通过大宗交易、协议转让进行的,大股东通过集中竞价交易减持金额占总流通市值的比例只有0.7%左右。

  二是约束措施。证监会正在研究,建立减持预披露制度,并在一定时间内对减持股份的比例进行限制,引导其通过大宗交易、协议转让等途径减持。

  肯定熔断稳定作用

  熔断机制被引入A股的第一个交易日就被触发,这使其受到前所未有的争议。甚至有观点坚决提出,应考虑适时取消熔断机制。

  不过,对于一项全新的制度而言,刚一实施就立即取消的概率较低,持续改革、完善是监管层做出的选择。

  邓舸早间表示,熔断机制对稳定股市具有重要作用,其主要功能是为市场提供“冷静期”,避免或减少大幅波动情况下的匆忙决策,保护投资者特别是中小投资者的合法权益;抑制程序化交易的助涨助跌效应;为应对技术或操作风险提供应急处置时间。

  “从1月4日市场情况看,熔断机制发挥了一定的冷静期作用,对于保护投资者合法权益具有积极意义。引入指数熔断机制是一项全新的制度,在我国还没有经验,市场对新的规则有一个逐步调整适应的过程。”邓舸称,从境外经验看,熔断机制的完善不是一步到位的,也没有统一的做法,需要在实践中逐步探索、积累经验、动态调整。证监会将根据熔断机制实际运行情况,不断完善相关机制。

1月4日,A股市场迎来2016年的第一个交易日,低开低走,盘中暴跌,下午开盘以后连续两次触发熔断机制,第一次与13点14分,第二次为13点35分直接收市。两市一千余股跌停,再现跌停潮。深市和创业板更是跌幅超过8%,如此暴跌实属罕见。

从消息面看,周末没有出现大的消息。这次暴跌主要原因,应该是2016年起开始实施的一些新的规章制度,被错误解读造成的。其中有:

第一、IPO新规,打新不再冻结资金,实行先打新在补缴保证金的新制度。该制度其实是直接利好的,只是证监会在披露的时候,用了一句特别强调,说这次IPO仍然是审核制不是注册制。话外之音,其实是被上次注册制实行被误读吓怕了,特别提醒大家不是注册制。当然,本来也是好心,只是画蛇添足的动作被市场进行了另一番解读。原来官方也是看空注册制的,这次注册制没来,可是注册制不远了啊!浪没来,老虎却在后面,谁不跑啊。

第二、熔断机制,第一次触发熔断机制以后,第二次接踵而至,造成恐慌式践踏。熔断其实是一把双刃剑,一个中立的交易机制,这次被当做罪魁祸首其实是冤枉的,这个我们在文章后面详细解读一下。

第三、股指期货的交易时间改变,与A股同步,且实行熔断机制。股指已经被废掉,作为上次暴跌的元凶,已经被蹂躏的面目全非了。

 
 

 

 
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